钢材库存开始增加 螺纹钢宜逢高沽空

2018-01-17 15:42:51   来源:辽阳综合网   

  上周黑色系集体下跌,1805合约创出2018年以来的高点4104元/吨之后快速下跌,上周四下跌至3759元/吨后又大幅反弹,整体上,钢市中长期基本面情况仍较稳定,后市不宜过分看空,钢材库存开始增加短期供给和需求的错配是本轮螺纹钢暴涨的主要因素,去年01月市场淡季不淡,成交火爆推动螺纹钢期现货价格走高,就在市场预期钢价2018年将在供给侧结构性改革的护航下继续高歌猛进时,01月现货价格在厂内库存快速累积的影响下跳水,螺纹钢期价亦有所回调,另外,华东等地经过01月份安全大检查后为赶工期在年底前加紧工程建设。

  国内宏观面表现基本稳定钢铁、煤炭价格受国内宏观面影响较大,回顾2018年前三个季度,由于国内对市场的调控,叠加全国范围内去除地条钢行动,过度悲观的宏观预期和后期的修复过程使得钢价经历了一波幅度不小的过山车行情,钢材库存在经过长期连续下跌后出现累积迹象,同时,金融市场在宏观增速放缓的预期下对数据的反应越来越谨慎,但01月中旬末重点钢厂库存量为1226.95万吨,旬环比增加29.72万吨,上升2.48%。

  投机需求伺机启动去年钢价的上涨让全国钢厂赚得盆满钵满,但供给侧结构性改革造成的供给端的变化导致钢贸商不敢过多囤货,造成了2018年全年社会库存较往年处于偏低水平,根据西本新干线的调查数据,01月17日当周国内主要城市的螺纹钢社会库存量为308.3万吨,周环比下降10.6万吨,降幅3.32%,而前四周降幅在5.6%—9.42%,螺纹钢社会库存降幅已经缩减,随着真实需求季节性下降,库存直接跳过社会库存在钢厂端快速累积,钢厂对出厂价的调节力度也有所加强,下游消费逐渐转差西本新干线调查的01月17日当周的上海线螺采购量为33158吨,相比前一周减少了4166吨,需求出现了大幅下滑。

  近日,卓创资讯对2018年全国螺纹钢贸易商冬储情况进行了调研,结果显示贸易商2018年度冬储意愿较强,但由于今年过年时间较晚,贸易商对冬储的时间多定在01月中下旬和01月上旬,冬至临近,北方工地工程将停滞,大范围雨雪天气的出现将阻碍国内钢材消费,与现货价格一个月内下跌15%相比,1805合约同期仅下跌了5%,说明价格下跌过程中多头在基差的保护下接货信心较强,总结及操作建议我们认为,黑色系期货近期暴涨是短期的供需错配所致,目前情况已经发生变化。

  大宗商品相对强势自2018年01月17日以来,文华螺纹钢指数下跌6%,但原料端、、铁矿石指数在前期跟随回调后近期均出现反弹,特别是铁矿石指数,相对同期螺纹钢指数上涨了9%,钢厂利润收缩后,成本对钢价的支撑将逐渐增强,但是支撑钢价的因素也不少,钢材社会库存低,钢厂挺价底气足、期现价差较大、最近江苏等地国家公祭日期间限产造成螺纹钢期货大幅下跌后开始反弹,螺纹钢的下跌之路将是曲折反复的,建议投资者采取波段操作、逢高沽空的交易手法,综上所述,笔者认为,近期下游真实需求季节性下降导致的价格下跌已经接近尾声,贸易商冬储带动的螺纹钢投机需求即将启动

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